De Paris Airshow, 's werelds grootste evenement gewijd aan de luchtvaartindustrie, waar vliegtuigbouwers hun nieuwste deals, knowhow en ambities presenteren, werd dit jaar gedomineerd door Airbus. Na het dodelijke ongeluk met een 787-8 van Air India beperkte Boeing zijn zichtbaarheid op de Paris Airshow tot een minimum. Airbus greep die kans en kondigde miljardenorders aan.

Deze dynamiek bevestigt wat al enkele jaren zichtbaar is: Airbus heeft zijn Amerikaanse rivaal voorbijgestreefd en verstevigt zijn leidende marktpositie. Boeing kampt ondertussen met een opeenstapeling van problemen – technische missers, productiestoringen en reputatieschade – die het bedrijf steeds verder doen wegglijden. 

Airbus zet Boeing op achterstand 
De neergang van Boeing is het gevolg van een reeks technische en organisatorische mislukkingen. 

De 737 MAX-crisis, die in 2019 begon, heeft diepe sporen nagelaten. Twee toestellen stortten neer door fouten in de besturingssoftware. 346 doden. Wereldwijde vliegverboden volgden. Onderzoek wees op gebrekkige controles en druk om kosten te drukken. Boeing’s reputatie liep zware schade op.

Nauwelijks de klap bovengekomen, kreeg het concern in 2024 nog een tik. Tijdens een vlucht van Alaska Airlines raakte een deurpaneel van een Boeing 737 MAX los. Dit incident dwong Boeing om de productie opnieuw terug te schroeven. 

De commerciële vliegtuigbouw wordt al decennialang gedomineerd door het duopolie van Airbus en Boeing. Veiligheid speelt hierin een cruciale rol: voordat een vliegtuig mag vliegen, moet het aan duizenden veiligheidseisen voldoen. Denk aan honderden uren van proefvluchten, vele inspecties van vliegtuigcomponenten en verschillende tests die een inschatting maken van de betrouwbaarheid van het productieproces. 

Juist die veiligheid is voor Boeing een kwetsbaar punt gebleken. Dit heeft het vertrouwen van klanten beschadigd en heeft direct geleid tot een terugval in leveringsaantallen. In 2024 leverde Boeing slechts 348 vliegtuigen af, tegenover 766 bij Airbus (zie onderstaande grafiek). 

Vooral in de markt voor kleinere vliegtuigen met één gangpad (narrow bodies) is Boeing de aansluiting kwijtgeraakt. De A321neo van Airbus biedt meer stoelen en een groter vliegbereik dan wat Boeing nu in de markt heeft. Een direct alternatief ontbreekt. Dat kost Boeing klanten.

737 MAX-crisis luidt val Boeing in, Airbus stijgt op 

Bron: jaarverslagen Airbus, Boeing. Taxaties van analistenfirma Bernstein (juni 2025). Optelsom van narrow- en widebodies.  

Het recente dodelijke ongeluk met een 787-8 van Air India zet Boeing verder onder druk. Uit respect voor de slachtoffers van het ongeluk trok Boeing zich gedeeltelijk terug van de Paris Airshow van 2025 – zo bleef onder andere Boeing-topman Kelly Ortberg afwezig –
waardoor Airbus des te meer zijn overwicht kon etaleren. 

Airbus heeft maximaal geprofiteerd van de situatie. De Europese vliegtuigbouwer wist tijdens de eerste dagen van de Paris Airshow, die gehouden wordt van 16 tot en met 22 juni, voor ruim 21 miljard dollar aan nieuwe orders binnen te halen. Grote klanten zoals het Saoedische Riyadh Air, het Poolse LOT en Vietnamese Vietjet kozen resoluut voor Airbus, mede door Boeing’s reputatieschade. Boeing was dan ook vrijwel afwezig. 

Tegelijkertijd benadrukte Airbus in Parijs wel dat het geen gemakkelijke weg bewandelt. Zowel Airbus als Boeing kampen met wereldwijde toeleveringsproblemen, met name bij motoren, interieurdelen en kritieke componenten. Airbus heeft zich proactief opgesteld door nauwer samen te werken met leveranciers en extra assemblagelijnen te openen, onder andere in de VS en binnenkort ook in Azië. 

Jaardoelen bevestigd, ruimte voor extra dividend 
Tijdens de Paris Airshow bevestigde Airbus woensdag (18 juni) ook zijn financiële doelstellingen voor dit jaar, waaronder de verwachting dat het dit jaar 820 vliegtuigen zal leveren. Opvallend is dat het luchtvaartbedrijf voor de middellange termijn, tot 2029, geen nieuwe commerciële groeidoelstellingen heeft afgegeven. Dit hangt vooral samen met aanhoudende onzekerheden in de toeleveringsketen. 

Toch verwachten analisten dat Airbus door een vol orderboek tussen 2025 en 2029 bij elkaar zo’n 30 tot 35 miljard euro aan winst en vrije kasstroom kan genereren, mede doordat het bedrijf mikt op een kasconversie van 100 procent (de boekhoudkundige winst vertaalt zich volledig in contanten). Rivaal Boeing is momenteel nog verlieslatend.

Op dag drie van de luchtvaartshow meldde Airbus dat het, mede dankzij de gunstige vooruitzichten, zijn dividendbeleid verruimt. De payout-ratio wordt verhoogd naar 30 tot 50 procent van de winst, waar eerder nog een maximum van 40 procent gold. Daarnaast hintte het bedrijf op extra aandeleninkoopprogramma’s of speciale dividenduitkeringen. De Paris Airshow laat nog maar eens zien dat de toekomst van de commerciële luchtvaart in handen ligt van misschien wel Europa’s meest succesvolle technologische samenwerkingsverband: Airbus. 

Ondanks zijn superieure marktpositie wordt Airbus op de beurs relatief laag gewaardeerd. Het aandeel noteert op 17 keer de verwachte winst over 2027. Opvallend genoeg noteert Boeing, ondanks zijn tegenslagen, op een veel hogere multiple (33). Analisten zien Airbus dan ook als aantrekkelijk, mede dankzij de solide kasstroomvooruitzichten en stevigere dividenduitkeringen. Zoals een analist het verwoordt: "Een van de meest aantrekkelijke verhalen in de Europese luchtvaartindustrie.